关键字：大冶特钢 宝钢股份 八一钢铁

　　在国内股市、期货市场的上涨刺激下，近期钢材期货、现货成交量价齐升，加上国内矿价反弹，部分抄底资金带动已经阴跌三个月的钢材价格大涨。东方证券分析师发布研究报告认为，综合下游需求仍处在消费淡季和钢厂减产不明显的基本面，未来钢价上涨空间有限，届时一起带动上涨的国内外矿石价格亦将回落。

　　分析师表示，基于供需基本面和盈利趋势分析，虽然目前钢铁股价已经对行业负面因素作出较为充分反映，但仍不具备持续乐观表现的驱动因素。目前股价的上涨更多的是超跌反弹，当然已经接近底部的股价再度回调的空间也不大。因此，分析师维持行业阶段性和结构性投资策略观点。

　　从阶段看，随着三季度行业盈利触底和钢企明显减产，钢铁行业可能面临阶段性反弹机会;

　　从结构看，具备产品优势和区域优势的钢铁公司，目前调整后的股价已具吸引力，重点推荐大冶特钢(000708)、八一钢铁(600581)、宝钢股份(600019);

　　从超跌反弹的角度来看，前期跌幅较多的公司PB估值已经具备安全边际，如华菱钢铁(000932)、鞍钢股份(000898)、宝钢股份，在行业触底反弹时或有较好表现。

　　重点公司推荐：

　　大冶特钢

　　大冶特钢公布业绩预增公告，2010 上半年公司预计实现净利润29300万元，每股收益0.65元。分季度测算，大冶特钢二季度实现每股收益0.33元。考虑到前期钢价大幅下跌，预计公司将适度计提一定的减值准备以应对三季度的行业低迷。在行业三季度可能整体亏损时，公司不错的盈利将大幅超越钢铁同业公司，同时也意味公司二季度实际盈利更为强劲。预计2010-2012年公司将实现每股收益1.10元、1.35元和1.57元，未来三年复合增长率达28%，目前股价对应2010年PE仅10 倍，维持“买入”的评级。

　　华菱钢铁

　　华菱钢铁公告了2010年上半年业绩约亏损4.2亿元至3.7亿元。因为多数新建项目(2250热连轧、5米宽厚板)仍处于盈利较差的前期阶段，加之目前弱势的行业基本面，目前华菱相对于行业平均面临更大的压力，但预计产品结构提升和产能扩张将带来中长期盈利成长。假设宽厚板和无缝钢管恢复到历史平均的盈利水平，冷热轧薄板毛利率亦提高到15%左右，2012年华菱钢铁有望实现EPS为1.09元，维持华菱钢铁“买入”评级。

　　八一钢铁

　　八一钢铁发布业绩预告，上半年实现净利润3.2亿元，每股收益0.42元;分季度来看，一、二季度分别实现0.2元、0.22元，基本符合分析师的预期。在国家进一步强调西部大开发的指导方针后，公司受益于新疆需求增长潜力，在具备明显区域市场优势的条件下盈利将明显好于其他钢铁企业。另外，分析师看好公司的原因还包括：吨钢市值低、盈利改善弹性大、间接受益于新疆丰富的矿石和焦煤资源以及与宝钢长期整合预期。预计2010-2012年公司将实现每股收益0.81元、1.49元和1.76元。目前股价对应2010年PE仅14倍，对应2012年 PE仅6倍，维持“买入”的评级。